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英國The Economist週刊 - The Americas中譯文
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阿根廷宣佈將YPF石油收歸國有_Argentina’s oil industry: Feed me, Seymour

阿根廷天然資源豐富。接連發現大規模油田之後,阿根廷的頁岩石油藏量可能已高居全球第三位。儘管如此,近年來,阿根廷仍然從一個能源淨出口的國家轉變為能源的淨進口國家,於是將財政和貿易盈餘打成了赤字。經濟部長Hernan Lorenzino聲稱,阿根廷的唯一目標是要「能源自給自足」。
 

阿根廷政府表示一直被迫進口石油,因為西班牙Repsol石油公司已經無法再投資國內生產。最近幾個月,六個省開始因為這個理由收回YPF石油公司的石油開採權。但是YPF石油公司提出反駁,過去五年已經在阿根廷投資了一百一十億美元,而且只分配了卅五億美元的股息——許多股息已經拿去償還Petersen公司的貸款,這家阿根廷企業把錢拿去購買得到前總統科什納(克莉絲蒂娜的亡夫)力挺的一家公司之股票。而且,西班牙Repsol石油公司表示阿根廷能源貿易盈餘衰退的真正原因是物價管制和補貼的迷思,讓投資人無利可圖並鼓勵浪費能源。大多數獨立的能源分析師都同意這個說法。
 

接管YPF石油公司讓克莉絲蒂娜在財政和政治方面皆蒙其利。現在她可以運用YPF處理阿根廷政府虧損的能源進口,而讓股權未達一半的股東自行承受虧損的百分之四十九。在高油價時期,她也可以運用公司利潤去提供公共支出融資,由於阿根廷無法再從國際市場上借錢,因為將面對懲罰性的高利率和違約欠債之債權國的法律上威脅。在政治上,上個週末無法在美洲國家高峰會上勸服其他國家支持阿根廷聲稱擁有英屬福克蘭群島之主權後,這項將YPF石油公司收歸國有的決策提供她一個新的外國代罪羔羊,轉移民眾不滿經濟成長緩慢的注意力。對外宣佈的當天,布京附近的廣告看板在YPF企業標誌上出現一行文字「拿回原來屬於我們的東西,才是真正的主權」。
 

這項決策造成的中長程經濟代價可能非常嚴峻,戳破了保護私人投資開發阿根廷葉岩油田的任何可能性,開採頁岩油田的經費極其昂貴。並且還可能造成石油工業的專家出走,加速國內生產的衰退。但是早在YPF石油公司收歸國有之前,克莉絲蒂娜和她在2010年去世的亡夫就已將阿根廷可以安全經商的名譽破壞無遺,這項決策還會引起多少附加損害仍不明確。並且,阿根廷經濟在實行這些政策下仍然成長了將近十年,主要歸因於大豆價格不斷上漲和鄰國巴西的經濟成長。
 

外交代價又是另外一回事。西班牙政府不容懷疑馬上宣佈盡力保護Repsol石油公司的股東。西班牙外交部長Jos? Manuel Garcia Margallo上週五表示,「任何違反法律安全原則侵犯Repsol石油公司的行為,將被視同為侵犯西班牙。」他揚言斷絕外交關係,若阿根廷執意將YPF石油公司收歸國有。
 

阿根廷想必要為YPF石油公司付出公平的代價,才會讓西班牙平息怒氣——最可能的代價是,阿根廷政府開始騷擾YPF石油公司之前,該公司市值約一百五十億美元的一半。然而,假若克莉絲蒂娜最後提供的償付代價太少,她將親手毀了阿根廷歷史最悠久且最重要的雙邊關係之一。西班牙Repsol石油公司確定將在世界銀行解決投資糾紛的國際中心向阿根廷提出求償。但這些情況要曠日廢時數年才獲解決,而阿根廷還是可以對已經做出的判決拒付任何賠償。那將會造成西班牙政府採取貿易保傅的手段——阿根廷目前享受西班牙的貿易順差——並在多邊組織投票反對貸款給阿根廷。假若雙方無法達成大家歡喜的解決辦法,兩國代表在今年六月的G20國家墨西哥高峰會上相遇很可能劍拔弩張。
 

(澄清︰西班牙本身不是G20國家的成員,但可派代表參加歐盟代表團) 

 

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